Er zullen in 2022 twee verschillende trends zijn in vraag en aanbod van de nikkelmarkt

Er zullen in 2022 twee verschillende trends zijn in vraag en aanbod op de nikkelmarkt

Volgens berichten in de buitenlandse media, gedreven door de roestvrij staalindustrie in de traditioneel belangrijkste consumentenmarkt en de snelgroeiende batterij-eindgebruikindustrie, steeg het wereldwijde nikkelverbruik vorig jaar met 16,2 procent. Als gevolg hiervan was er een tekort van 168,000 ton nikkelvoorziening, de grootste kloof tussen vraag en aanbod in ten minste 10 jaar, volgens het laatste statistische rapport van de International Nickel Research Group (INSG, International Nickel Studiegroep).

INSG verwacht dat de consumptie dit jaar met nog eens 8,6 procent zal groeien en voor het eerst in de geschiedenis de grens van 3 miljoen ton zal overschrijden. Zelfs een snelle expansie kan de verwachte groei van het aanbod van INSG echter niet bijhouden. INSG verwacht dat, gedreven door de nieuwe productiecapaciteit van Indonesië, de wereldwijde levering van nikkel naar verwachting aanzienlijk zal toenemen met 18,2 procent. INSG voorspelt dat er dit jaar weer een klein overschot zal verschijnen, met een overschot van ongeveer 67,000 ton, maar of dit tot prijsdalingen zal leiden, is nog controversieel.

01

Stijgende vraag

INSG voorspelde in april vorig jaar dat de wereldwijde vraag naar nikkel na de epidemie in 2021 met 9 procent zal herstellen. Maar in feite is het herstelpercentage veel sneller dan verwacht. Roestvrij staal is nog steeds de grootste drijvende kracht achter het nikkelverbruik. Vorig jaar bereikte de wereldwijde productie van roestvrij staal 56,3 miljoen ton, een stijging van 10,6 procent, volgens gegevens van de International Stainless Steel Association (ISSF, International Stainless Steel Forum). China, 's werelds grootste producent van roestvrij staal, kende in de tweede helft van vorig jaar een scherpe terugval, resulterend in een jaarlijkse productiestijging van slechts 1,6 procent. De productie in andere landen is echter aanzienlijk toegenomen, waarbij Europa de snelste groei laat zien sinds 2010, en andere Aziatische landen dan China zijn met 21,2 procent gestegen.

Het is onduidelijk hoe lang deze sterke groei aanhoudt. Aangezien de lockdownmaatregelen de vraag naar duurzame consumptiegoederen die roestvrij staal bevatten, hebben onderdrukt, is de Chinese productie in de eerste paar maanden van dit jaar verder gedaald. Gelukkig is de vraag naar nikkel, veroorzaakt door de vertraging in de productie van roestvrij staal, gecompenseerd door de snelgroeiende industrie voor stroombatterijen.

Niet alle batterijen gebruiken nikkel, vooral in China, maar omdat de vraag naar dit metaal voor elektrische voertuigen zo snel groeit, is het groeitempo van de nikkelvraag nog steeds erg hoog. Adamas Intelligence voorspelt dat de wereldwijde vraag naar nikkel voor nieuwe elektrische voertuigen op de weg in maart 18.610 ton bereikte, een stijging van 50 procent op jaarbasis. (Maandelijks rapport over het gebruik van batterijgrondstoffen, 'Maandelijkse inzet van batterijgrondstoffen').

Goldman Sachs voorspelt dat de vraag naar nikkel in de batterij-industrie voor elektrische voertuigen dit jaar met 62 procent zal toenemen tot 285,000 ton, en zal blijven groeien met 26 procent tot 358,000 ton in 2023 ("Nikkelclassificatie en classificatie", "Nickel's Class Divide", 28 april 2020).

02

Aanvoer golf

Indonesië heeft zichzelf gepositioneerd als de grootste begunstigde van deze batterijboom. Historisch gezien was het land ooit een belangrijke leverancier van nikkelerts en werd het vervolgens een leverancier van nikkelijzer aan de Chinese roestvrijstaalindustrie. Momenteel vertrouwt het land op zijn enorme nikkelreserves om investeringen in metalen van batterijkwaliteit te stimuleren, of in ieder geval om een ​​soort nikkelproduct te kunnen produceren dat vervolgens kan worden verwerkt tot het sulfaat dat nodig is voor batterijanodematerialen. Vorig jaar steeg de Indonesische nikkelproductie met 34,4 procent tot 1,04 miljoen ton metaal, goed voor bijna 40 procent van de wereldwijde productie. Het groeitempo versnelt nog steeds. Volgens de statistieken van INSG bedroeg het jaar-op-jaar groeipercentage in de eerste twee maanden van 2022 38,2 procent.

De overgang van nikkel voor roestvrij staal naar nikkel voor batterijen begint zichtbaar te worden, wat tot uiting komt in halffabrikaten die naar China worden geëxporteerd, met een export van 55,000 ton in het eerste kwartaal. Gezien het feit dat veel producenten in Indonesië innovatieve processen gebruiken om het laagwaardige erts van het land te verwerken tot nikkelproducten die nodig zijn voor krachtige lithium-ionbatterijen, zelfs als er een probleem is met de tijd, kan de leveringsgroei van Indonesië nog steeds worden verwacht. Daarom voorspelt een onlangs door Reuters uitgevoerd metaalonderzoek dat de prijs van nikkel op de London Metal Exchange (LME) in het derde kwartaal zal dalen van $333,000/ton tot $226.800/ton.

03

Overschot of tekort?

De markt is altijd een ziener. De LME-futuresprijs van maart is momenteel 226.200 US dollar/ton, hoewel deze nog steeds beperkt is na de opschorting van het contract in Londen in maart. De huidige prijs is teruggevallen naar het niveau van voor het Russisch-Oekraïense conflict. De Russische Norilsk Nickel Company blijft exporteren, nog steeds niet onderhevig aan sancties, en het risico op oorlog is geëlimineerd. De meeste analisten zijn van mening dat het productietij in Indonesië de nikkelprijzen onder druk zal zetten. Dit hangt echter volledig af van de vraag of de Indonesische productie kan voldoen aan de westerse vraag naar batterijnikkel. De hoge ecologische voetafdruk van de nikkelproductie in Indonesië is erg belangrijk voor westerse fabrikanten van elektrische voertuigen, zoals Tesla.

De achtergrond van de LME-nikkelcrisis is de uitputting van beursvoorraden omdat kopers concurreren om zeer zuiver klasse I-nikkel te kopen, dat gemakkelijk kan worden omgezet in nikkelsulfaat voor batterijen. Met de groei van de verkoop van elektrische voertuigen en de stijgende vraag naar nikkel, gelooft niet iedereen dat het aanbod van Indonesië de kloof kan dichten. Goldman Sachs gelooft dat de Indonesische productiegroei zal leiden tot een overschot van 112,000 ton laagwaardig klasse II-nikkel, maar er kan een gat zijn van 196,000 ton klasse I-nikkel. Vanwege het wereldwijde netto tekort van 85,000 ton nikkel, is de zakenbank optimistisch over de nikkelmarkt en verwacht ze dat de nikkelprijzen het komende jaar met 4,2 US dollar per 10,{11}} ton zullen stijgen .

In de context van de markt van 3 miljoen ton is de schatting van Goldman Sachs van het evenwicht tussen vraag en aanbod op de markt vergelijkbaar met de schatting van INSG van iets meer dan 67,{3}} ton. De nikkelmarkt is geëvolueerd naar twee totaal verschillende trends, de ene is de traditionele markt voor roestvrij staal en de andere is de wereldwijde markt die zich richt op decarbonisatie.

Overschot of tekort? Beide trends in de differentiatie van de nikkelmarkt kunnen dit jaar voorkomen.